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行业动态
价格低迷,棕榈油反弹乏力
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发布者:admin 发布时间:2013-5-21 阅读:1773次 【字体:

来源:期货日报


  南美大豆上市压力以及国内beplay体育ios怎么下载库存高企,使得最近两周棕榈油一直处于弱势下跌格局,棕榈油期货1309合约价格下跌至6600元/吨,现货跟随期货价格跌到6000元/吨关口。周一公布的马来西亚棕榈油库存数据连续两个月下滑,国内棕榈油库存预期后市也会降低,但南美丰产压力致使豆类beplay体育ios怎么下载整体处于弱势格局,棕榈油期价反弹乏力。


  南美大豆丰产奠定beplay体育ios怎么下载市场弱势格局


  上周五美国农业部公布了月度供需报告,基本符合市场预期,大豆2012/2013年度期末库存为1.25亿蒲式耳,与上月持平,高于市场预期的1.20亿蒲式耳,库存数据是近10年来的新低,南美2011/2012年度大豆减产和美豆2012/2013年度减产使美豆库存消耗严重,导致美豆期货市场价格呈现近强远弱格局。


  市场关注本月末出台的种植意向报告,对于2013/2014年度的美豆种植面积,在美豆相对美玉米比价优势下,美豆种植面积预计大幅增加。在2月份举行的USDA展望论坛中,论坛预测2013年美豆播种面积7750万英亩,高于去年的7719.8万英亩,在单产正常的条件下,美豆产量将大幅增加,预计产量增幅达到10%左右,这将会限制本年度秋收美豆上市的价格。


  南美2012/2013年度大豆已经进入收获期,美国农业部预估巴西大豆产量8350万吨,阿根廷大豆产量为5150万吨,南美大豆丰产25%,较上年度增加供应量接近3000万吨,这是市场的重大压力,南美大豆上市不顺畅使现货价格和期货近月合约价格高企,但远月期货价格压力并未解除。


  马来西亚棕榈油库存压力小幅减缓


  根据马来西亚棕榈油局最新发布的报告,2013年2月末马来西亚国内棕榈油库存总量为244万吨,环比减少5.23 %。2月份马来西亚棕榈油产量达到129.5万吨,环比减少19.15 %。2月份马来西亚棕榈油出口量达到139.8万吨,环比减少13.98 %。


  1—2月份马来西亚棕榈油月度产量和库存连续下跌,显示马来西亚库存压力略微减少,这也是马盘强于国内棕榈油期货价格走势的重要原因,但马来西亚棕榈油出口并未大幅增加,出口市场疲弱制约库存降低的幅度。


  马来西亚和印度尼西亚棕榈油一般在3月份开始进入增产周期,10月份产量往往达到高峰,后期马来西亚产量增长的可能性较大,出口情况是决定库存起落的主要因素。马来西亚政府宣布上调3月毛棕油出口税率至4.5%,毛棕油出口可能放缓,库存后期难以大幅下降。


  棕榈油化工需求方面略有好转,对棕榈油的总体需求拉动不大,2月份马来西出口生物柴油7173吨,虽同比去年有较大幅度的增长,但仍然处于相对较少数量。棕榈油硬脂方面,马来西亚出口数据较为稳定,2月份马来西亚出口18万吨。


  国内棕榈油库存高企使价格低迷


  二季度国内beplay体育ios怎么下载市场进入消费淡季,国内beplay体育ios怎么下载库存依然处于高位,豆油库存有100多万吨,豆粕高价刺激大豆压榨加工,同时造成豆油的供应上升,Beplay2抛储,轮储对beplay体育ios怎么下载市场供应形成较大的供应冲击。


  国内棕榈油港口库存1月份和2月份没有如预期大幅回落,反倒上升到140多万吨的历史新高,我国年消耗棕榈油600万吨左右,月均消费50万吨,140多万吨的库存需要消化接近3个月,棕榈油库存再创新高,使国内现货价格和近月期货价格极度低迷,套保压力也导致远期期货价格走势疲弱。


  棕榈油呈现外强内弱格局,按照进口成本核算,当前我国进口棕榈油亏损700多元/吨,国内库存制约现货价格的反弹,也导致国内外价格的倒挂。5、7月份远月棕榈油进口成本核算在6800元/吨以上,在期价上也处于倒挂形势,在高库存压力下,我国1月份进口棕榈油47万吨,2、3月份的进口量预期减少,将有利于缓解库存压力。


  弱势格局下棕榈油反弹乏力


  当前美国陈豆库存处于历史低位,南美大豆因运输问题致使供应迟缓,但在南美大豆丰产以及美国新季大豆种植面积增加预期下,豆类beplay体育ios怎么下载市场上涨难度较大。马来西亚棕榈油库存压力小幅缓解,但国内棕榈油库存消化需要经过较长时间,棕榈油期货市场反弹乏力,后市需关注马来西亚出口数据和国内库存消化情况。


  (作者单位:广发期货)

 

 
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