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棕榈油高库存,短期难以缓解
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发布者:admin 发布时间:2013-5-21 阅读:1895次 【字体:

北京中期  杨莉娜


  棕榈油面临较大的内外盘库存压力,整体弱势未改,近期连续下挫后显整理,暂难迅速筑底,去库存或将是一个艰难而又反复的过程。


  一、马来西亚棕榈油行业会议观点分歧较大


  供应庞大的压力将继续存在


  据吉隆坡3月6日消息,未来几个月棕榈油价格势将下跌,受东南亚和拉丁美洲的植物油供应增加打压,除非受棕榈油较能源价格贴水刺激,生物柴油消费者抢购船货。在吉隆坡举办的为期三天的业内会议上,分析师和贸易专员们预计,印尼和马来西亚的棕榈油供应将在今年触及纪录最高水平,因没有任何重大天气问题。澳新银行(ANZ)驻新加坡分析师VictorThianpiriya指出,棕榈油均价将在每吨2,600马币(838美元),因"原产地和目的地市场高企的库存令涨幅受限,"Thianpiriya亦表示,棕榈油价格料将介于每吨2,200-2,600马币,直到出现需求改善的迹象。GodrejInternational植物油交易首席分析师DorabMistry称,全球棕榈油产量料扩大390万吨,同时他预计9月以后将出现大豆和葵花籽的庞大供应。他表示:“新的年度有着历史上最高的结转库存,鉴于天气情况正常,因此前景利空,”Mistry表示,未来两到三个月,马来西亚棕榈油库存或降至210万吨,但这只是暂时的。他指出,由于季节性单产增加,库存将在年底升向300万吨。


  需求被寄予厚望:生物柴油


  伦敦农业咨询公司LMCInternationalLtd的主席JamesFry称,去年底马来西亚棕榈油库存升至265万吨的历史高位,令棕榈油较布兰特原油价格由升水转为贴水。Fry亦指出,棕榈油库存将在6月下滑至180-190万吨。全球种植面积最大的棕榈油公司--马来西亚森那美(SimeDarbyBhd)的执行副总裁FrankiAnthonyDass也对今后几个月的棕榈油需求持乐观看法。他表示:“葵花籽和油菜籽产量问题,以及头号大豆出口国巴西的物流困境,可能令中国催促棕榈油船货发货,”“我对价格反弹持乐观态度。随着全球人口增长,植物油需求将继续走高,棕榈油将是最实惠的商品,将受发展中国家的青睐。”


  棕榈油供应变化


  马来西亚棕榈油已经进入减产周期,整体的产量回落速度弱于去年,但也对供应压力形成一定程度的缓解。


  从其出口节奏看,虽然马来西亚棕榈油2月出口较1月环比下滑,但仍较为稳健,同比处于较高水准,因2月日期相对较短并经历了春节假期影响,此数据水平相对较好。由于受到0关税刺激,欧盟及印度进口较为积极。


  二、国内beplay体育ios怎么下载高库存量成为较大压力


  从去年开始,国内beplay体育ios怎么下载市场高商业库存问题一直困扰市场,尤其棕榈油不断创出内外盘库存新高,成为beplay体育ios怎么下载市场最短板。尤其是国内为了规避2013年初,进口植物油检验新规提高质量标准的要求,在2012年11月、12月进口了大量的棕榈油,据中国海关数据,11、12月分别进口棕榈油65万吨、95万万吨,后两个月进口量即占到全年的四分之一左右。这也造成了国内棕榈油1月中旬港口库存也达到了130万吨的水准。而经过1月的到港检验,基本合规,未发生因质量问题发生的退货风险事件,因此市场观望情绪缓解。


  而且,由于1-2月,马来西亚棕榈油毛棕榈油出口关税均设定为0,出口情况整体得到一定改善,国内也在3月上调关税前订下不少船货。中国进口以精炼植物油为主,1月进口的47万吨植物油中,精炼植物油占到8成约37万吨。


  棕榈油高库存情况自去年11月以来不断加剧,近期以来不断恶化,至2月底已达到140万吨以上的水平。相比马来西亚棕榈油进入到减产周期,积极出口,库存从260万吨的高峰已经出现回落,并可能持续下降,国内的库存压力却可能并不容易缓解。


  从技术走势来看,近期马棕油走软明显,仍有下探前低,甚至有至2200林吉特附近的可能性存在,弱势暂未改。而国内棕榈油也显弱势,很可能会下探前期6300附近低点位置。


  三、外围因素


  美元走强,为大宗商品带来额外的压力,市场对大宗商品需求前景表示忧虑,其中原油近期走弱,弱势下探,也为beplay体育ios怎么下载的生物能源恢复前景带来压力。而豆类市场也将面临南美创纪录供应的大豆上市,整体beplay体育ios怎么下载市场的供应处于较大改善,棕榈油替代效应或需价格竞争市场份额,这令beplay体育ios怎么下载整体承压。


  综合上述,棕榈油近期弱势震荡态势暂延续,需注意下周一的月度产销报告指引。一方面库存可能会因减产周期下滑,但幅度是否在市场预期的240-244万吨数据范围内,即便兑现,这个水平也会是比较高的点水平。另一方面,由于毛棕榈油出口关税由0上调,上旬出口环比下滑程度也需关注,近期主要棕榈油进口国印度库存创新纪录新高185万吨,也令后期其进口前景面临较大变数,中印需求若现下滑,棕榈油低价徘徊仍可能延续。

 

 

 
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